El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Kevin Warsh, detalló este viernes en Jackson Hole los siete principios fundamentales que regirán su gestión al frente de la institución. Durante su intervención, el directivo subrayó la necesidad de una conducción basada en la disciplina y el análisis de la realidad económica, evitando compromisos anticipados sobre el rumbo de las tasas de interés.
Warsh aprovechó el escenario para cuestionar la práctica extendida de la denominada forward guidance o guía anticipada, argumentando que la credibilidad del banco central debe basarse en la obtención de resultados concretos y no en la comunicación constante de decisiones futuras. Al concluir su exposición, el funcionario enfatizó su postura al afirmar que está comprometido con
“una disciplina, no con una decisión”
.
Directrices para la toma de decisiones económicas
Entre las pautas presentadas, Warsh destacó la importancia de priorizar los datos actuales y las tendencias económicas sobre la información desactualizada o datos aislados. Asimismo, señaló que la política monetaria debe buscar un equilibrio entre la oferta y la demanda, reconociendo que la medición de la oferta es un proceso de inferencia que conlleva cierta imprecisión.
En cuanto a los objetivos institucionales, el presidente de la Fed reafirmó que la meta de inflación del 2%, medida a través del índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE), se mantiene inalterable. Además, sostuvo que es posible trabajar simultáneamente por la estabilidad de precios y el máximo empleo, argumentando que una inflación alta termina afectando negativamente la prosperidad y el mercado laboral.
Herramientas y gestión del dinero
Respecto a los mecanismos de intervención, Warsh indicó que las tasas de interés a corto plazo deben seguir siendo el recurso principal, dejando las herramientas no convencionales exclusivamente para casos de extrema necesidad. Un punto relevante de su discurso fue la importancia de vigilar la cantidad de dinero, tanto la emitida por el banco central como la generada por el sistema financiero.
Finalmente, el directivo propuso una institución más cautelosa en sus comunicaciones, promoviendo una Fed más silenciosa y deliberada que evite adelantar decisiones al mercado para centrarse en el cumplimiento efectivo de sus mandatos.
